前海开源范洁：医药行业看好创新和消费两大主线|全球球精选

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近期，前海开源基金范洁分享了其对于医药行业的投资策略与展望。范洁认为医疗行业是一个值得长期投资的好行业。从医药行业本身来讲可能有几大因素，第一，医药行业本身的需求非常稳定；第二，医药行业的行业壁垒和行业门槛相对较高；第三，虽然医药行业里面的公司很多，但是具体业务上每家公司之间千差万别。

范洁指出，过去几年创新药一直呈现一个井喷的状态，很多企业出现了管线堆砌，同一个靶点、同一个产品后面有几十家公司在申报临床。监管也注意到了这个变化，所以通过对于创新药临床审批规则的更新，对创新药的临床做出了更高的规范要求，也相当于对创新药的申报进行了门槛限制。未来做创新药的企业必须要有时间、要有效率能够跑在所有竞争对手的前面，否则创新药和别人做同样的扎堆的产品没有意义。

范洁还表示，科学服务业属于创新链的一环，也是过去关注度相对比较高的行业，科学服务上游有仪器、耗材、试剂，形成一个小的细分子赛道，现在关键核心的科研仪器或者核心的科研原材料国产化率相对来说还有提升空间，还需要一些发展的时间。

至于医疗器械，范洁认为医疗器械可以重点关注进口替代，大部分医疗器械的国产化率仍不算高，特别是在一些有创新力的医疗器械领域。医疗器械整个行业过去以来一直保持相对稳定的增速，这和医疗器械本身的行业特性有关系，因为医疗器械靠的是产品的迭代。在技术平台没有出现革命性变革的前提下，主要依靠的还是产品的不停迭代与创新实现升级换代，

从这个角度讲，整个医疗器械应该属于一个增速比较稳定的行业。

此外，范洁称，中药是过去两年以来医药行业的一个非常重要的主题。对于国家各层面的中医药政策，主题仍然是大力发展中医药行业，这是未来三到五年内中医药发展的重点的基调。范洁认为，政策的红利还未真正完全体现到行业的基本面上，因此，对于中医药行业来说，可以保持长期乐观的态度。

具体到投资方面，范洁表示看好两条主线，第一是创新的主线，从上游到中游到下游，包括（上游）科研仪器、中游制造、下游创新医疗器械、创新药品等。从今年的维度来看，预计偏产品端的表现会比上游和中游的表现更好一些。第二，看好消费主线，消费这条主线里面，最重要的就是中医药，包括一些偏高端的消费医疗的服务是长期看好的方向。

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